Le WACC expliqué simplement

Pourquoi le WACC est-il si important ?

Une variation de 1% sur le WACC peut changer la valeur intrinsèque d'une action de 15 à 25%. C'est le paramètre le plus sensible du modèle DCF. Le choisir correctement est crucial.

La formule

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 - T))

Où :

• E = valeur des fonds propres
• D = valeur de la dette
• V = E + D (valeur totale)
• Re = coût des fonds propres (CAPM)
• Rd = coût de la dette
• T = taux d'imposition

Comment choisir ton WACC

Entreprise large cap stable (Apple, Microsoft, Coca-Cola) : 8-9%

Entreprise growth tech (SaaS, semiconducteurs) : 10-12%

Entreprise cyclique ou endettée : 12-15%

Start-up ou entreprise en perte : 15-20%+

Le bêta : mesure du risque systématique

Le bêta mesure la sensibilité d'une action au marché. Un bêta de 1,2 signifie que l'action bouge 20% de plus que le marché.

Bêta < 1 : action défensive (utilities, consumer staples) Bêta ≈ 1 : action suit le marché Bêta > 1,5 : action très volatile (tech growth, biotech)

ValuEngine intègre automatiquement le bêta réel de chaque action dans ses calculs.